Cosa sono i Cot | Stampa |

Il Commodity Futures Trading Commission (CFTC) rappresenta l´organo di controllo al quale settimanalmente i brokers americani devono comunicare le posizioni in futures dei propri clienti.

Se un trader usa i futures per fare hedging (coperture) è molto probabile che abbia compilato un apposito form presso il suo broker che gli permette di beneficiare di margini ridotti. In questo caso, se il broker è in grado di confermare l´operatività  di hedging piuttosto che di trading, il trader viene considerato un commercilas dalla CFTC.

Infatti, la CFTC ordina il totale dei futures acquistati secondo tre differenti categorie: Commercials "“ Non commercials e Non reportable Position.

I Commercials sono gli istituzionali o market makers
I Non Commercials sono gli speculatori professional (fondi ecc.) e gli Hedge Fund.
I Non reportable Positions sono il pubblico (day Traders detti anche "œsmall Traders")

Per ogni categoria sono indicati il numero di contratti lunghi (in positivo) e corti (in negativo) e a fianco delle posizioni trovate la posizione netta.
Se il valore della posizione netta è negativo significa che sono maggiori i contratti corti, se è positivo sono maggiori i contratti lunghi.

Inoltre, la CFTC offre la possibilità  di monitorare la variazione delle posizioni rispetto alla rilevazione precedente.

Tale valore consente di tastare immediatamente il polso della situazione per capire se una determinata categoria (Commercial o non commercial piuttosto che gli small traders) ha aumentato o diminuito la propria posizione e soprattutto di quanto e stata la variazione.

Come leggere i grafici dei COT

A nostro avviso nessun segnale o indicatore classico di Analisi Tecnica ha validità  se non supportato da forze reali che muovono i mercati.

Sul mercato si scontrano due grandi forze: la Domanda e l'Offerta di un dato strumento finanziario.
L'analisi dei Cot permette di conoscere la posizione dei vari tipi di traders, in questo modo possiamo sapere cosa pensano e come si stanno preparando gli operatori sul mercato e se sono sul lato della domanda o dell'offerta.

Le regole di base dell'Analisi dei Cot sono le seguenti:

1) Stare con i Commercials e i Non Commercials, e mai con gli Small Traders (Non Reportable) da soli.

2) I Commercials (Istituzionali) vincono sempre hanno maggiore potenza e molto spesso grazie agli analisti determinano il consenso sul mercato. I Commercials si preparano la posizione rialzista o ribassista molto prima del punto d'inversione del mercato.

3) I Non-Commercials (operatori finanziari quali fondi comuni, fondi pensione, Hedge Funds ecc) assumono posizioni in trend, ed entrano dopo che il trend si è rivelato. Il motivo è prevalentemente dovuto all'uso da parte di questi operatori di sistemi di "trend following" ed al fatto che quando un gestore si trova indietro come performance rispetto al suo benchmark tende ad aumentare il rischio al fine di recuperare performance.

4)Il pubblico generico (Small traders) entra nell'ultima fase di euforia o panico accodandosi ai fondi e di solito è preda della repentina Inversione di tendenza, su cui i commercials hanno costruito in precedenza la loro posizione.

E' da ricordare quindi che:

A) Se gli Small traders sono in posizione long (rialzisti) e i Commercials sono in posizione short (ribassista),   prima o poi gli small traders perderanno dei soldi in quanto il mercato andrà  nella direzione voluta dai commercial. Ad esempio sui massimi di un'indice azionario gli Small traders saranno spinti a coprire le posizioni long vendendo, cominciano a scattare gli stop loss (stop alle perdite) dando cosଠinizio alla fase discendente.

B) Se i Non-Commercials (fondi comuni e Hedge funds) sono in posizione long (rialzisti), probabilmente ci troviamo a circa metà  del trend rialzista, e c'è ancora spazio per crescere.

C) Se i Non Commercials sono in posizione long (rialzisti) ed anche gli small traders è long, probabilmente ci troviamo nella fase dell'euforia (ultima fase del trend rialzista).

D) Se i Non Commercials sono in posizione short (ribassista) ed anche gli small traders incrementano le posizioni short, e contestualmente i Commercials riducono la loro posizione short siamo nella fase finale del ribasso (panic selling).

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